创鑫财富牛3号人民币理财产品2020年第1季度报告

来源：个人业务部发布时间：2020年04月20日

　　产品管理人:南京银行股份有限公司

　　产品托管人:南京银行股份有限公司

　　1 产品概况

产品全称	创鑫财富牛3号人民币理财产品
产品登记编码	C1086917000027（投资者可依据该编码在中国理财网www.chinawealth.com.cn查询理财产品相关信息）
产品运作方式	开放式
产品转为实质托管日	2019年05月23日
报告期末产品份额总额	3,166,095,919.00份
投资目标	本理财产品投资对象为现金、债券、货币市场金融工具等高流动性资产，证券投资基金、资产管理计划、信托计划及监督管理机构认可的其他金融投资工具。高流动性资产包括国债、央行票据、金融债、信用等级不低于AA-的企业债券以及同业存款、回购、同业借款等货币市场金融工具，证券投资基金包括符合监管要求的货币型证券投资基金、债券型证券投资基金、混合型证券投资基金、股票型证券投资基金等。如法律法规或监管机构以后允许银行理财产品投资其他品种，理财产品管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，其投资比例遵循届时有效法规或相关规定。本理财产品投资于债券等固定收益类资产的比例不低于80%，投资于权益类资产的比例不超过20%。
投资策略	本产品在严格的风险（包括流动性风险、市场风险、信用风险）控制的前提下，以自上而下的经济基本面分析为基础，通过大类资产配置比例和久期的调整，合理使用各类投资工具，取得稳健收益。具体操作中，产品采用动态CPPI策略，在投资中以可预见的类固定收益类资产产生的收益加适宜的放大倍数去进行混合型、股票型证券投资基金等收益高波动资产的投资来取得较高收益，上述放大倍数动态进行调整，且为了控制产品的整体风险，后一类资产的投资比例最高不超过20%。
业绩比较基准	本理财产品以1年定期存款基准利率+2.8%作为业绩比较基准，2019年11月28日业绩比较基准调整为以1年定期存款基准利率+2.7%。（每个封闭周期的1年定期存款基准利率以该封闭期前的产品认申购/赎回确认日中国人民银行发布的1年定期存款基准利率为准。银行可根据市场情况对每个投资周期的业绩比较基准进行适当调整，将于每个开放周期的申购确认日之前在银行官方网站公布该投资周期的业绩比较基准，公布时间不晚于申购确认日之前1个工作日）。
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　　2 报告期内产品的投资策略和运作分析

　　年初以来，新冠疫情对全球经济产生重大冲击。国内1-2月经济活动需求端和生产端均出现明显回落，幅度在20~30个百分点,影响远超SARS。其中需求端受到的负面影响更大，核心CPI从1.5%下降至1%，PPI的回升趋势扭转，失业率也攀升至6.2%。海外恐慌情绪急速飙升，金融市场剧烈震荡，股市和原油暴跌。各国政府和央行均采取对冲措施。国内央行通过降准、降低OMO和MLF等多种手段释放流动性，资金面总体充裕。

　　市场方面，在疫情扩散的带动下，一季度利率债收益率突破2016年低点，10年国债和10年国开分别下行至2.6%和3.0%附近；信用债收益率受到无风险利率带动持续下行，一季度整体信用债多数下行高达50-60BP。

　　展望二季度，国内经济在需求释放、政策刺激的作用下可能反弹。但由于海外疫情持续扩散，各国纷纷进入紧急状态，全球总需求可能出现较大幅度下行，从而拖累国内出口，经济反弹力度预计弱于市场预期。货币政策约束减弱，宽松局面维持的时间可能超出之前的预期，债券资产收益率低位徘徊的时间区间有望延长。投资上须密切关注疫情的反复和复工复产进度，博弈短期交易机会。在托底经济的政策方向下，城投品种安全性仍较高，仍会是本产品系列的重点投资方向，在经济发达、财政实力较强的区域值得深耕细作。产业债方面，重点关注受疫情冲击较小和外需占比较低的行业。

　　3 报告期内产品的流动性风险分析

　　当前央行流动性管理目标仍为保持合理充裕，本产品持仓资产以债券为主，同时合理控制个券评级、久期与集中度，流动性风险较低。

　　4 投资组合报告

　　4.1 报告期末产品资产组合情况

序号	项目	金额(元)	占产品总资产的比例（%）
1	权益投资	-	-
	其中：股票	-	-
2	基金投资	-	-
3	固定收益投资	3,493,480,234.32	99.92
	其中：债券	3,410,639,202.13	97.55
	资产支持证券	-	-
	其他资产	82,841,032.19	2.37
4	贵金属投资	-	-
5	金融衍生品投资	-	-
6	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
7	银行存款和结算备付金合计	2,809,873.15	0.08
8	合计	3,496,290,107.47	100.00

　　4.2 报告期末按摊余成本占产品资产净值比例大小排序的前十名资产投资明细

序号	代码	名称	摊余成本(元)	占产品资产净值比例（％）
1	111974577	19长沙银行CD259	117,509,916.30	3.65
2	190211	19国开11	109,938,072.16	3.42
3	031900289	19嘉兴秀洲PPN001	100,008,934.22	3.11
4	101900336	19南京浦口MTN001	100,007,202.62	3.11
5	031800693	18粤资产PPN001	100,000,175.80	3.11
6	162567	19邗江01	100,000,000.00	3.11
7	031900268	19丽水城建PPN002	90,007,102.52	2.80
8	180210	18国开10	82,947,302.62	2.58
9	1980093	19凤城河债01	73,299,281.72	2.28
10	101900503	19宁海交通MTN002	70,006,811.33	2.18

　　4.3报告期末非标准化债权类资产明细

序号	融资客户	项目名称	剩余融资期限	到期收益分配	交易结构	风险状况
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　　 2020年04月20日