resource:资金运营中心发布时间：2016年12月14日
| 发行要素 | 20161214农发、国债 | |||||
| 债券名称 | 160411Z10.IB | 160407Z10.IB | 160408Z13.IB | 160409Z13.IB | 160410Z13.IB | 160021X2.IB |
| 发行期限（年） | 5 | 7 | 10 | 15 | 20 | 5 |
| 发行规模（亿） | 50 | 20 | 80 | 20 | 30 | 280 |
| 计息方式 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 |
| 年付息次数 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
| 招标方式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 混合式 |
| 招标时间 | 14:00-15:00 | 14:00-15:00 | 14:00-15:00 | 14:00-15:30 | 14:00-15:30 | 10:35-11:35 |
| 上市日 | 2016-12-20 | 2016-12-20 | 2016-12-20 | 2016-12-20 | 2016-12-20 | 2016-12-19 |
| 起息日 | 2016-03-11 | 2016-02-26 | 2016-02-26 | 2016-02-26 | 2016-02-26 | 2016-10-20 |
| 缴款日 | 2016-12-16 | 2016-12-16 | 2016-12-16 | 2016-12-16 | 2016-12-16 | 2016-12-15 |
| 承揽费(%) | 0.10 | 0.15 | 0.15 | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
| 票面利率(%) | 3.10 | 3.28 | 3.37 | 3.95 | 3.95 | 2.39 |
| 当前中债估值(%) | 3.61 | 3.81 | 3.82 | 3.97 | 4.01 | 2.91 |
| 历史均值（十年） | 3.82 | 4.01 | 4.15 | 3.21 | ||
| 较历史均值变动(BP) | -21 | -19 | -33 | -30 | ||
| 二级成交参考 | 3.8 | 3.99 | 2.91 | |||
| 宏观面 | 2016年11月份，社会消费品零售总额30959亿元，同比名义增长9.2%。2016年1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）538548亿元，同比名义增长8.3%，增速与1-10月份持平。2016年1-11月份，全国房地产开发投资93387亿元，同比名义增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。2016年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，较10月份加快0.1个百分点。11月数据基本符合预期，固定资产投资保持平稳，制造业投资低位企稳，房地产销售、投资齐回落，工业增加值略超预期，消费在双十一刺激下回升明显。 | |||||
| 资金面 | 今日资金面宽松态势不如之前，整体表现较为均衡.周二央行开展7天逆回购500亿、14天逆回购450亿以及28天逆回购200亿，利率分别持平于2.25%、2.4%和2.55%，单日实现零投放。即将进入12月下半月，关注季节性因素会对资金面产生的扰动。 | |||||
| 需求分析 | 周二国开债招标，3、5、7年期中标利率高于预期，10年期、20年期中标利率符合预期，全场倍数也达到了4.66和3.71，同时也带动国开二级市场收益率下行。预计明日市场情绪有所企稳，建议维持价格区间。 | |||||
| 预测区间 | 3.57-3.62 | 3.77-3.82 | 3.76-3.81 | 3.91-3.96 | 3.96-4.01 | 2.88-2.93 |
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