resource:资金运营中心发布时间：2017年12月04日
| 发行要素 | 20171130国开债续发 | 20171130口行债续发 | ||
| 债券名称 | 150201Z11.IB | 170311Z2.IB | 170310Z14.IB | 170309Z18.IB |
| 发行期限（年） | 3 （剩40天） | 1 | 3 | 5 |
| 发行规模（亿） | 180 | 35 | 35 | 30 |
| 计息方式 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 | 固定利率 |
| 年付息次数 | 1 | 1 | 1 | |
| 招标方式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 | 荷兰式 |
| 招标时间 | 14:30-15:30 | 10:00-11:30 | 10:00-11:30 | 10:00-11:30 |
| 上市日 | 2017-12-06 | 2017-12-06 | 2017-12-06 | 2017-12-06 |
| 起息日 | 2015-01-08 | 2017-10-23 | 2017-08-07 | 2017-07-10 |
| 缴款日 | 2017-12-04 | 2017-12-04 | 2017-12-04 | 2017-12-04 |
| 承揽费(%) | 0.00 | 0.05 | 0.05 | 0.10 |
| 票面利率(%) | 3.85 | 3.76 | 4.03 | 4.11 |
| 当前中债估值(%) | 3.65 | 4.41 | 4.73 | 4.82 |
| 历史均值 | 3.41 | 3.04 | 3.42 | 3.66 |
| 较历史均值变动(BP) | 24 | 137 | 131 | 116 |
| 二级成交参考 | - | 4.40 | - | - |
| 宏观面 | 【于学军：中国经济仍将面临较大下行压力，有可能在明年初一季度反应出来】银监会国有重点金融机构监事会主席于学军称，中国经济仍将面临比较大的下行压力，“也许在明年初或者一季度就能反映出来”。由于前期刺激性经济政策力度过大，货币信用出现巨额扩张，随之带来的不良反应也十分明显，易导致资产出现泡沫化，债务率快速上升，地方政府性债务积重难返，银行业等金融机构资产负债表快速膨胀，并积累大量新的风险。 | |||
| 资金面 | 【中国央行公开市场连续第三天零投放零回笼】中国央行今日进行1600亿元7天逆回购操作、700亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作，今日将有2400亿元逆回购到期。明日有2800亿逆回购到期。今天资金面早盘偏紧，午后宽松，各期限资金涨跌不一。 | |||
| 需求分析 | 周三农发招标，各期限中标利率均低于二级成交价和中债估值，从中标倍数来看，各期限需求尚可。周三国债期货全天震荡上行，10年国债期货主力T1803涨0.72%，5年国债期货主力TF1803涨0.41%。现券收益率全天震荡下行，170210收益率下行5.44bp报4.91%，170215收益率下行6.24bp报4.82%。 | |||
| 预测区间 | 3.00-3.05 | 4.29-4.34 | 4.68-4.73 | 4.77-4.82 |
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